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牛汇:静待美国CPI 加息预期压制金价多头

2019-05-22 10:55 来源:中国日报网

  牛汇:静待美国CPI 加息预期压制金价多头

  除了许鞍华执导外,本片的另一大看点就是全明星阵容,许久未见的周迅以及彭于晏和霍建华两大男神担任主演,配角中也有叶德娴、鲍起静、梁家辉这样的实力演员。当时以为得不到才是最糟的,现在回首才明白,得到之后再放下的心甘情愿,比没有得到而放下的那种心甘情愿更加刻骨。

大约薄薄的一百多页,一两个小时就读完了。而其他几大公司的局势应该与去年相差不大。

  胡蝶对摄影也有研究,是很多自己照片的摄影顾问,当她事业刚起步时,常常纠正记者的拍摄角度和用光的瑕疵。据调查,大约可分为以下几个题材系列。

  汤姆·克鲁斯主演的《新木乃伊》获得包括最烂、最烂男主角、男配角、女配角在内的七项提名,成为最大输家。加上马克·哈米尔重现他演员生涯里最令人印象深刻的角色,这部为下一代天行者的故事指明了方向——一定是扣人心弦又充满希望。

不过与之前两部不同的是,在《建军大业》中挑大梁的是一群小鲜肉,像朱亚文饰演的周恩来,欧豪饰演的叶挺,马天宇饰演的林彪,张艺兴饰演的卢德铭,这些人每一个单独拿出来用流行的话说都是流量担当。

  旅居美国纽约20年的波兰摄影家阿尔图·阿代什科告诉本报记者,他完全被音乐家们的表演所征服,“中国民乐,我大概一辈子都听不腻”。

  看似和谐、浪漫的爱情,其实背后是附庸,在冰冷的历史面前,没有人不是牺牲品。传统媒体转载须事先与原作者和中华网联系。

  他在电影、电视、报刊上,经常寻找、学习毛主席生前的言行举止,吟诵着主席的诗词,在他的精神世界,在他心里的主位,伟人毛泽东就是至高无上、就是神,无人撼动!我在他身上看到了执著、顽强的毅力和勇往直前的耐心,同时也在影响着我对书法艺术的热爱。

  在上映之前,因为并不抢眼的海报、有些不知所云的译名,这部动画片似乎并没有带给观众太多期待。比如李白的好朋友,唐左散骑常侍安南都护就是日本遣唐使阿倍仲麻吕。

  游完“熊仁镇”我们继续向二次元的世界进发。

  为此,我专门购买字帖、墨水、宣纸等来学习和临摹。

  而文艺片和艺术片的标准不一样。孙悟空如李寻欢一样,在天下无敌的自傲和焚心自毁的悲伤中游荡,让读者读到自己少年裘马与历经沧桑的无奈。

  

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京东生态的光明与阴影

活动当天来自天津美术学院的68位国内顶级书画家举行了笔会,并向光影彩墨艺术馆捐赠了两幅巨幅画作,分别为山水画《山高水长定军山》和花鸟画《光影彩墨花好月圆》,以及一大批优秀书画作品。


来源:第一财经网

京东物流的独立,一大核心诉求是“开放”,它也顺应着京东集团几年来走出自营走向开放生态的趋势。

京东物流走向独立,以子公司形式运营。笔者在去年京东Q3财报公布时就对上述情况作出过预判。

主要判断依据是:京东经过多年发展,平台体量已达相当规模,业务日益多元,生态效应开始释放,内部沉淀下来的技术、物流、金融等基础设施服务,已有明显溢出效应,它需要将丰裕的服务能力独立出来,延伸到更广的市场。

为何选在此刻独立?这一定有内外部条件成熟度的问题。

京东的物流

去年品牌独立时,京东集团高级副总裁、京东商城运营体系负责人王振辉给笔者的答案是:一是基于行业发展现状,市场条件具备,但公司还没“计划”;二是必须保证用户体验。

但笔者判断,此刻独立与否,应该还有多重原因:它不但事关京东集团的组织与管理的进化、业务升级,更是事关京东财报与市值管理。当然,也决定着京东未来10年甚至更久的战略愿景的实现。

一、京东组织结构、管理的进化,涉及业务升级、商业模式重塑。

这个阶段,在集团组织架构上,京东组织管理整体从集中走向扁平,核心业务开始子公司化,并开始逐步独立,未来也可能形成类似阿里的“履带战略”。

京东组织管理体系在升级,它会伴随业务的升级与整个商业模式重塑。接下来,应该还会有其他板块的人事调整,面孔或与阿里更近。

京东物流已长达10年,在中国电商业有它的战略价值。它能提供一体化供应链方案、物流云和物流科技、数据、跨境物流、快递与快运全方位服务;有线上线下渠道、供应链金融和保险服务,是目前全球唯一拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包六大物流网络的企业。如果再结合全球网络扩充,5年成为中国供应链解决方案领导者、年收入过千亿元的物流科技服务商,应该算不上吹牛。

未来它虽不能脱离集团,但一定有“出京东记”的能力,否则就没意义。

二、涉及京东成本、财务与市值管理。

这层比较隐秘一些。京东体量已经很大,业务繁多,战略落地之后,各板块业务模式会更清晰,让投资人看到它的成长性,有利于京东上市公司的市值管理。

京东物流既是京东各项战略实现的保障,同时也是一个巨大的吞金兽、一个巨大的成本中心。如果只放在京东集团体系,它很难有规模效益,而它的持续投资与扩张,也将持续吞噬京东有限的利润,导致亏损。过去多年,如果抛开这部分,京东确实早就应该盈利。但这种假设毫无意义,一个企业毕竟需要面向未来。

独立出去,就能与京东上市公司相对隔离开,为后者盈利创造条件,当然它需要独立造血才能走下去。笔者认为接下来,京东物流一定会引入外部资本,否则以它扩充的愿景,仅凭一己之力,实在难以支撑。

京东物流此刻独立出来,有它的紧迫性。虽然符合趋势,但局面确实也不乐观。因为,京东集团不可能完全放弃对京东物流的掌控,这是它的生命线,也就决定了它的成本负担很难彻底消除。随着京东GMV增幅放缓,仓储面积增长也在放缓,随着物流从城市走向农村,落地全球,它的成本管控会遭遇巨大挑战。未来多年,刘强东仍会为此焦心。

此外,它的商业模式还隐含其他三重风险:

一是规模化覆盖隐含的履约成本压力。

整个2016财年,京东物流总共配送15.93亿单,履约总成本210亿元,平均每单13.2元。无论投建多少设备、设施,最后1公里必须有快递员跑。而人口红利的消失,快递业人力成本上升压力很大,履约成本压力会继续提升。

虽然京东物流提到了一些智能要素,比如无人机送货等,但规模化应用还很难。这不是硬件终端问题,而是这背后涉及ICT基础设施建设。随着渠道下沉,越是偏远的地区,这种设施就越难。这些困惑,决不是京东一家企业所能解决的。长远来看,即便京东物流规模再扩大一倍,履约成本下降空间也极为有限,不降反升的可能也是存在的。

二是竞争风险。

京东物流能提供非常完整的物流供应链解决方案,并涉及最后的快递环节。但恰恰这个环节,可能会为它带来一些麻烦。

京东物流走向独立,它一定会努力构建服务于更多品类的物流生态。在运营压力下,对于POP平台商家,它可能会慢慢强制选用京东物流。如此,它将与“三通一达”、顺丰等公司发生持续交火。

因为“三通一达”、顺丰们也在走出单一的模式,持续逆向整合,协同更多上下游供应链伙伴,建立自己的生态。何况它们都是上市公司,来自投资人与股价的压力,可能会让它们持续迈入京东的一些地盘,从而加剧博弈,冲击京东物流垂直整合的价值链。而京东物流不排除借市场地位对第三方商家形成威慑,将成本转嫁为后者。

京东物流成立10年,亏损严重,独立后,或许会寻求财务或战略投资。但这个过程里,它很难完全甩脱过往通过账期保障现金流的行动,它必须尽快形成造血功能。如此,它也才能获得潜在投资人的青睐。

三、品控风险。

京东物流的独立,一大核心诉求是“开放”,它也顺应着京东集团几年来走出自营走向开放生态的趋势。但是,这个里面同样隐含着风险,开放生态意味着品类的丰富以及品质管控的压力。

当京东物流在集团集中管控之下,虽然受限,但是品质风险更有保障,如今独立出来,它将为自身的规模奋斗,事关成本与利润时,可能会在品控方面遭遇更多考验,这个环节挑战一定不小。

由此看来,京东物流确实有许多风险与阴影的部分。但与菜鸟网络一样,它们都是构建中国乃至全球新零售体系的核心元素。其路径不一,恰恰证明了中国这个庞大的经济体的复杂、活跃、生动,它能容纳更为多元的商业模式。笔者判断,未来在丰富的大数据、云计算、物联网、人工智能以及新型ICT等要素支撑下,整个社会的基础设施之间会发生更大规模的连接、融合,从而生成更大范围的商业形态。

[责任编辑:花子健 PT021]

责任编辑:花子健 PT021

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